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作者：于昊
2024年9月下旬，世界經(jīng)濟(jì)格局看起來突然發(fā)生了劇烈的變化。
9月19日美國宣布降息50個基點(diǎn)。9月24日中國宣布的降準(zhǔn)、降息、創(chuàng)設(shè)新的貨幣工具等多項刺激政策引爆市場，A股迎來強(qiáng)勢反彈。9月26日中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。9月27日A股繼續(xù)大漲，交易量近2萬億。
在這個空調(diào)內(nèi)銷市場帶著近乎絕望的心情，進(jìn)入到2025冷凍年度（以下簡稱冷年）第二個月的時候，以舊換新國家補(bǔ)貼的落地和A股的強(qiáng)勢反彈，令整個產(chǎn)業(yè)有了一種“忽如一夜春風(fēng)來”的感覺。
高度依賴空調(diào)整機(jī)企業(yè)出貨的空調(diào)電機(jī)行業(yè)，也迎來了山重水復(fù)的重要轉(zhuǎn)機(jī)，但前路依然充滿變數(shù)。
2024冷年產(chǎn)業(yè)規(guī)模再創(chuàng)新高
在業(yè)界簡稱為“國補(bǔ)”的中央財政對家電以舊換新的補(bǔ)貼陸續(xù)落地前，整個空調(diào)產(chǎn)業(yè)都彌漫著對內(nèi)銷市場絕望的濃厚氣息。
由于此前連續(xù)兩年的旺季曾經(jīng)讓旺季空調(diào)市場出現(xiàn)超預(yù)期斷貨的情況，讓空調(diào)內(nèi)銷渠道有了足夠的空間承接2024冷年的壓貨庫存，更讓家用空調(diào)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出偏離市場需求的“旺盛”態(tài)勢。
從那時開始，空調(diào)行業(yè)的變數(shù)就在持續(xù)疊加，事實證明，整個2024冷年都充滿意外。
第一個變數(shù)在于整機(jī)內(nèi)銷排產(chǎn)，面對極其低迷的零售終端需求，卻沒有一個空調(diào)企業(yè)謹(jǐn)慎待之，反而一直高位排產(chǎn)直至渠道庫存創(chuàng)下“天量”記錄，頗有一種“哪管身后洪水滔天”的決絕。所以，業(yè)界看到了家用空調(diào)整機(jī)在2024冷年內(nèi)銷排產(chǎn)匪夷所思的數(shù)據(jù)曲線，直至2025冷年開啟，內(nèi)銷排產(chǎn)規(guī)模跌落谷底（見圖1）。
另一個重大變數(shù)在于空調(diào)出口。2024冷年包括東南亞、拉丁美洲、中東等地區(qū)在內(nèi)的海外市場受高溫的影響開始全面發(fā)力，采購中國空調(diào)補(bǔ)入倉庫。在世界貿(mào)易壁壘愈發(fā)嚴(yán)重、地緣危機(jī)頻發(fā)的動蕩年代，中國空調(diào)出口規(guī)模竟然能在連續(xù)多年保持正增長之后，于2024冷年進(jìn)一步呈現(xiàn)出爆發(fā)式高速增長的態(tài)勢（見圖2）。而與內(nèi)銷排產(chǎn)急速下滑相比，出口市場的激增態(tài)勢在2025冷年起步后并沒有停止，中國空調(diào)整機(jī)產(chǎn)業(yè)的銷售結(jié)構(gòu)，正在全面轉(zhuǎn)向海外市場。
于是，在內(nèi)銷無視需求終端萎靡，外銷大幅度擴(kuò)大規(guī)模的情況下，空調(diào)整機(jī)在2024冷年的銷量再次創(chuàng)下歷史新高。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2024冷年，中國家用空調(diào)銷量為1.85億臺，同比增長10.6%（見圖3）。
空調(diào)整機(jī)的規(guī)模高增，直接帶動了空調(diào)電機(jī)又一次突破瓶頸，創(chuàng)下新高。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2024冷年，空調(diào)電機(jī)產(chǎn)銷量為4.46億臺，同比增長6.7%。財政年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年1~7月，空調(diào)電機(jī)產(chǎn)銷量為3.06億臺，同比增長8.7%（見圖4）。
值得一提的是，隨著中國空調(diào)企業(yè)在海外的產(chǎn)能逐漸擴(kuò)大，以及外資空調(diào)企業(yè)的采購需求升高，空調(diào)電機(jī)在2024冷年的出口業(yè)績也創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2024冷年，空調(diào)電機(jī)出口量為8390萬臺，同比激增20.7%。從財年來看，2024年1~7月，空調(diào)電機(jī)出口量為5588萬臺，同比增長29.3%?？照{(diào)電機(jī)的直接出口規(guī)模占比，正以最快的速度接近20%，這是空調(diào)電機(jī)在中國形成全球90%產(chǎn)能規(guī)模之后，首次出現(xiàn)的情況。
在出人意料的高增長趨勢中，空調(diào)電機(jī)行業(yè)的總產(chǎn)能也在各電機(jī)企業(yè)的生產(chǎn)線自動化升級浪潮和新增生產(chǎn)基地的雙重影響下，一改此前幾年產(chǎn)能擴(kuò)張相對保守的局面，將總產(chǎn)能提升到6億臺級別。
令業(yè)界矚目的是，近年來空調(diào)電機(jī)幾乎所有新增產(chǎn)能，均是直流電機(jī)的自動化生產(chǎn)線。根據(jù)統(tǒng)計，2024冷年，空調(diào)直流電機(jī)產(chǎn)量為2.76億臺，同比增長16%，直流電機(jī)占比從上一年度55%的水平突破到62%的水平，空調(diào)電機(jī)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向直流電機(jī)傾斜。
出色的業(yè)績之下，空調(diào)電機(jī)企業(yè)卻絲毫不敢放松，因為變數(shù)正在從整機(jī)向上游蔓延。
產(chǎn)業(yè)格局竟起波瀾
空調(diào)電機(jī)行業(yè)在過去許多年來，鑒于整機(jī)客戶的穩(wěn)定發(fā)展，一直被認(rèn)為品牌格局十分牢固，上一次格局發(fā)生大變動還是在十年前臥龍收購海爾時。
2024冷年在這一波出人意料的空調(diào)電機(jī)增量的行情中，電機(jī)行業(yè)的競爭格局卻因出口市場激增和直流電機(jī)占比快速提高以及成本管控愈發(fā)嚴(yán)格而發(fā)生了顯著的變化。
威靈仍然是這個行業(yè)一枝獨(dú)秀的存在。2024冷年，威靈空調(diào)電機(jī)產(chǎn)銷規(guī)模逼近2億臺，同比增速超過9%，市場份額逼近45%——無論產(chǎn)銷規(guī)模還是市場份額都仍在進(jìn)一步提升。為展現(xiàn)自身在制造環(huán)節(jié)的硬實力，威靈在這一年對外公布了其順德直流電機(jī)工廠的精益化改造升級細(xì)節(jié)，生產(chǎn)效率提升30%的成果，事實上這是威靈進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、降低成本的重要手段。
空調(diào)電機(jī)的另一巨頭凱邦卻在2024冷年出現(xiàn)了產(chǎn)銷規(guī)模停滯的情況，一方面凱邦的空調(diào)電機(jī)產(chǎn)能還在增加，另一方面凱邦電機(jī)的銷售體系仍然強(qiáng)烈依賴格力。在2024冷年空調(diào)電機(jī)行業(yè)出口規(guī)模整體激增的情況下，凱邦受限于格力空調(diào)在海外市場投資擴(kuò)張力度小以及訂單靈活性等問題，出口占比不足10%，這與行業(yè)平均接近20%的出口規(guī)模占比相差甚遠(yuǎn)。
業(yè)績受挫的還有此前多年憑借直流電機(jī)雄踞一方的芝浦電機(jī)。2023年正式將空調(diào)電機(jī)品牌更名為尼得科后，對空調(diào)電機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行持續(xù)調(diào)整。在中國主流電機(jī)品牌全部加碼直流電機(jī)，連年快速擴(kuò)大直流電機(jī)產(chǎn)銷規(guī)模的壓迫下，尼得科不僅沒有擴(kuò)大直流電機(jī)產(chǎn)能，反而將部分外銷產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至海外，這導(dǎo)致其曾經(jīng)賴以成名的直流電機(jī)產(chǎn)品在成本和效率上競爭力下滑。根據(jù)多方數(shù)據(jù)信息，2024冷年尼得科直流電機(jī)的產(chǎn)銷規(guī)模出現(xiàn)近20%的同比下降。
兩大龍頭級別的電機(jī)企業(yè)業(yè)績受挫，給了電機(jī)行業(yè)新軍千載難逢的機(jī)會。上一個冷年在數(shù)據(jù)表中“橫空出世”的綠智機(jī)電，2024冷年再進(jìn)一步，以近2000萬臺的產(chǎn)銷規(guī)模和同比近20%的增速，一躍躋身行業(yè)前六。據(jù)了解，綠智機(jī)電總部位于廣東佛山里水，與曾經(jīng)上馬電機(jī)線的志高有著千絲萬縷的聯(lián)系，憑借近兩年的出色業(yè)績，里水政府對綠智扶持力度加大，綠智也很可能在省外建立新的生產(chǎn)基地，以進(jìn)一步擴(kuò)大空調(diào)電機(jī)的銷售規(guī)模。
幾大重點(diǎn)品牌業(yè)績變動之外，海爾電機(jī)隨著產(chǎn)量順利增加供應(yīng)給海爾空調(diào)的供貨量快速上升，有效支撐了臥龍系電機(jī)的市場增速；大洋電機(jī)則在既有的出口優(yōu)勢領(lǐng)域抓住了出口市場激增的機(jī)遇，帶動整體產(chǎn)量大幅增加。
可以說，在空調(diào)電機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的快速切換進(jìn)程中，市場的變量因素逐步積累放大，形成了產(chǎn)業(yè)競爭格局的明顯變動。在原料價格未來預(yù)期高位、整機(jī)采購需求進(jìn)一步極致化的影響下，空調(diào)電機(jī)的產(chǎn)業(yè)格局還會經(jīng)歷變革調(diào)整。
2025冷年變數(shù)仍大
把握每一次變局的機(jī)遇，正是產(chǎn)業(yè)競爭格局的決定基礎(chǔ)，也是考量企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略眼光的核心。2024冷年結(jié)束之后，空調(diào)產(chǎn)業(yè)究竟向好還是向壞，業(yè)界并沒有統(tǒng)一意見，但2025冷年空調(diào)產(chǎn)業(yè)存在重大變數(shù)是基本一致的。
以近乎絕望的零售終端市場來說，面對天量庫存和低迷需求，空調(diào)產(chǎn)業(yè)中面臨生存問題的企業(yè)和重大KPI考核的高管，正考慮是不是全面以超低價格殺入紅海，至少換得內(nèi)銷市場的喘息空間。眾多空調(diào)電機(jī)企業(yè)甚至進(jìn)入到部分批次虧損供給的商討當(dāng)中，這一趨勢若不改變，空調(diào)電機(jī)在整機(jī)內(nèi)銷機(jī)型的供應(yīng)將必然呈現(xiàn)量利雙殺的慘烈局面。
已經(jīng)被簡稱為“國補(bǔ)”的支持消費(fèi)品以舊換新的1500億元超長期特別國債資金，從9月開始陸續(xù)用于全國各地家電市場，從9月26日召開的國家發(fā)展和改革委員會專題發(fā)布會上獲悉，全國八大類家電產(chǎn)品超過520萬臺，已經(jīng)使用了46.7億元中央補(bǔ)貼。預(yù)計用于家電的補(bǔ)貼金額在2024年底前將達(dá)到300億元，拉動1500億元的家電消費(fèi)，其中分析來看，空調(diào)正是受惠較大的品類之一。
“國補(bǔ)”能否拯救水深火熱的中國空調(diào)市場尚不得而知，其間存在較大的變數(shù)在于，激發(fā)的換新需求能否維持在高水平，以及會不會透支下一年的市場消費(fèi)能力。但好消息是，美國終于降息之后疊加中國的金融政策，中國市場需求似乎正迎來向上的局面。
同樣存在變數(shù)的是激增的出口市場，從2024年各個空調(diào)整機(jī)企業(yè)的出口排產(chǎn)計劃以及空調(diào)電機(jī)的出口排產(chǎn)來看，高速增長的趨勢并未減緩。隨著美國降息周期的到來，以及全球高溫持續(xù)的預(yù)期，空調(diào)海外市場的增長空間理應(yīng)不錯。但俄烏沖突、中東局勢的惡化仍然是籠罩在海外市場上的烏云。
變數(shù)的存在決定了機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，比如空調(diào)直流電機(jī)在直接出口業(yè)務(wù)上的占比也在快速提升，但是否應(yīng)照此趨勢盡全力提升直流電機(jī)的占比，達(dá)到80%以上？業(yè)內(nèi)仍存疑。
在2024年9月26日召開的2024中國暖通空調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展峰會上，一份《在周期下看產(chǎn)業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)與機(jī)遇》的演講報告，對空調(diào)產(chǎn)業(yè)表達(dá)出特殊的見解——即站在長周期的角度來看產(chǎn)業(yè)路徑：過去十年間，空調(diào)產(chǎn)業(yè)的年復(fù)合增長率超過5%，是整個大家電領(lǐng)域最健康的產(chǎn)業(yè)；而放眼未來十年，內(nèi)銷市場龐大的換新基數(shù)與海外市場的增量空間，仍將支撐中國空調(diào)產(chǎn)業(yè)健康向上發(fā)展。
這是不是意味著空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)仍有向上的發(fā)展空間，仍有較大的發(fā)展機(jī)遇？但空調(diào)電機(jī)產(chǎn)業(yè)界必須清楚，當(dāng)下面臨的仍然是產(chǎn)品技術(shù)革新較慢、價格利潤越降越低，品牌競爭尤為慘烈的局面。
因此，在制造環(huán)節(jié)提效、提質(zhì)，在研發(fā)環(huán)節(jié)傾力變革，在產(chǎn)品策略上聚焦終端用戶等仍然是空調(diào)電機(jī)企業(yè)需要高度關(guān)注的戰(zhàn)略維度。至于空調(diào)產(chǎn)業(yè)這場百年不遇的大變局，會讓空調(diào)電機(jī)的市場走勢如何發(fā)展，也只有把握好自身戰(zhàn)略之后，再來評判了。
